房地產業寡頭之爭

　　中海抑或萬科，房地產業龍頭老大的席位正陷入史無前例的競爭中。

　　中海地產日前宣布，控股股東中國建筑擬將房地產事業部、旗下子公司中建地產及中國建筑國際運營的房地產業務，均注入旗下最大的地產平臺——中海地產。

　　這也意味著，資產注入一旦完成，中海地產不但從盈利上將超越萬科，而且從規模上也有望坐上房企第一把交椅。一邊是千億房企擴容整合，一邊是房企數量急劇減少，小房企生存空間變小。房地產行業兩極分化愈演愈烈。

　　群雄逐鹿 寡頭為王

　　日前，中國建筑也同時發布了一則關于擬研究調整直營地產業務經營方式的公告。盡管公告未作詳解，但只要分析一下中國建筑的房地產業務板塊，其整合思路便隱約可見。去年，在中國建筑5700多億元的營收中，房屋建筑業務營收為4276億元，基礎設施業務營收為793億元，房地產業務營收為598億元。盡管營收占比只有10%，但房地產板塊的毛利率卻高達42.1%，遠超房屋建筑7.8%的毛利率和基礎設施10.8%的毛利率。

　　中海地產半年報顯示，上半年，中海地產營業額上升27.3%，至321.9億港元，折合人民幣約260億元。而萬科發布的半年報顯示，上半年，萬科實現營業收入413.9億元，凈利潤45.6億元，同比分別增長34.7%和22.3%。

　　雖然與萬科419億元的營業收入相比，中海地產仍有不小的差距。但值得關注的是，中海地產在利潤額方面，已經超過了萬科。據悉，中海地產憑借不足260億元人民幣的營業收入，獲利了88億元(折合110.3億港元)的股東應占溢利，利潤增長率為31.6%。

　　克而瑞分析師沈曉玲指出，鑒于中海地產擁有市場化業務管理模式，若完成注入或委托工作，中建地產等旗下地產業務的運營效率將得到大幅提升。而隨著擅長成本控制和國際資金運作的郝建民掌管中海地產之后，企業一方面資產大幅增加，另一方面獲得高效管理人才，或將撼動萬科行業之首的地位。

　　強強聯手 優勢整合

房地產業寡頭之爭 

　　據統計，2012年，中海地產憑借土地存量與中建股份其他地產業務基本相當的規模，實現銷售收入1115億港元(約合人民幣896億元)，是其他地產業務的4倍之多。

　　上海易居房地產研究院研究員嚴躍進分析稱，中海地產與中建地產業務板塊的整合，有利于房地產業務向精細化、專業化方向發展，從而實現業務之間資源的互補，增強房地產業務的競爭力。中海地產和中建地產，面對國內外大型房企的競爭，顯然并非高枕無憂。加強品牌資源的重組，實際上是力圖從品牌戰略管理的角度提升在行業內的知名度和競爭力。

　　據了解，中國建筑當年的招股書顯示，中國建筑幾乎涵蓋了中國建筑工程總公司的全部資產，以及中建各工程局及中建在海外的公司和機構。截至2012年底，中國建筑擁有土地儲備總量約6717 萬平方米，而其下屬子公司中海地產的土地儲備僅3000多萬平方米。

　　經濟學家陳勁松稱，這種定增注入資產的方式，最終令中海地產股本放大，中國建筑持股比例增大。重組后，中海地產將可受益于母公司的多項優質資源。此外，資產整合可以相對躲避同業競爭，增強資源壟斷實力。

　　“在當前競爭格局上，對于房地產資源，如土地、資金、人才、技術、市場、管理等要素，誰能優先實現壟斷，誰就能實現在這方面資源獲取的話語權�！眹儡S進表示。