今年以來，歐債危機“重燃”等四大恐慌引發鋼材及其鐵礦石等原材料價格震蕩走低，而且不排除出現更糟糕局面，引發市場進一步探底。展望鋼材后市，一些利多因素也在累積，逐步醞釀鋼材價格谷底反彈行情。
當前鋼價跌落的“罪魁禍首”是歐債危機
市場監測數據顯示，上半年中國鋼材價格出現了較大幅度跌落。其中上海螺紋鋼期貨主力合約價格由5000元/噸逼近4000元/噸關口；蘭格鋼鐵鋼材價格綜合指數由年初169.5點回落到5月中旬的164.6點，全國鋼材均價下跌127元/噸。分析鋼材價格走低因素，主要是來自于四個方面的恐慌影響。
首先是歐債危機“重燃”恐慌。主要在于歐元區國家政局動蕩，難以達成一致意見，致使以財政緊縮換取救助資金的計劃難以實施。受其影響，希臘被迫退出歐元區的可能性大為增加，并且會向西班牙、意大利等國蔓延，最終導致歐元區解體，世界經濟陷入更嚴重衰退，大幅減弱消費需求。這是壓迫鋼材及其鐵礦石等原材料價格行情下行的第一重“需求”恐慌因素。
其次是中國經濟“硬著陸”恐慌。出口是中國經濟增長的重要基石之一，歐元區占據全球出口需求的1/3，也是中國的重要出口市場。受到歐洲緊縮開支的連鎖影響，中國外貿出口增速急劇滑落。其中，4月份出口同比增幅僅為4.9%，比去年同期回落了25個百分點，環比則下降1.6%。如果世界經濟因為歐元區解體而陷入嚴重衰退，中國出口勢必會雪上加霜。在此拖累之下，其經濟“硬著陸”的風險將明顯增加。這是壓迫鋼材及其鐵礦石等原材料價格行情下行的第二重“中國”恐慌因素。
再次是美元避險升值恐慌。歐元區可能解體及其歐元可能成為“廢紙”的威脅，勢必沉重打擊歐元，導致美元避險需求大幅增加，推動美元匯率走高。6月1日，美國10年期國債收益率首次跌至1.5%以下，創歷史新低。預計美國國債收益率還有繼續走低空間。這是壓迫鋼材及其鐵礦石等原材料價格行情下行的第三重“貨幣貶值”恐慌因素。
最后是市場信心缺失恐慌。上述現實風險展現在人們面前，一定會引發很大的恐慌氛圍，并支配相關生產者、消費者、經營者與投資者行為，使其推遲采購，過度去庫存化，壓迫合理需求，甚至推波助瀾，做空鋼鐵及其鐵礦石等原材料市場。這是壓迫鋼材價格跌落的第四重“信心缺失”恐慌因素。
由此可見，現階段鋼材及其鐵礦石等原材料市場中，上述四重恐慌因素陰霾籠罩。在四重恐慌因素中，罪魁禍首是歐債危機，后三類恐慌都是從其派生而出。由于上述四大恐慌因素在短時期內難以消除，所以鋼材及其鐵礦石等原材料市場行情的低迷態勢，短時期內亦難以扭轉。不僅如此，如果今后歐債危機嚴重惡化，世界經濟陷入更嚴重衰退，鋼材行情還會進一步探底。我們要有應對更糟糕局面的各項準備。
鋼鐵產能釋放并非主導因素
一段時期以來，許多觀點將鋼材價格下跌主要歸之于鋼鐵產能大量釋放，但統計數據對此并不予以支持。按照國家統計局公布的數據，今年前4個月累計，全國粗鋼產量同比增幅僅為1.9%，釋放力度遠不及以往。不僅如此，還有觀點認為，按照去年實際鋼材產量7.3億噸測算，全國粗鋼產量應當不少于7.3億噸。據此分析，今年以來全國鋼產量不僅沒有增長，反倒是有所下降。雖然這種粗鋼產量負增長的看法值得商榷，但今年前4個月粗鋼產量增長的弱勢局面卻是有目共睹。
需要指出的是，在經濟結構沒有發生很大改變的情況下，今年前4個月不足2%的粗鋼產量增幅，卻支撐了全國8.2%的GDP增長，20%的固定資產投資增長，10%左右的工業增加值增長，以及10.2%的鋼材直接出口增長，也確實不能說今年上半年鋼鐵產能釋放過多，因此成為鋼材價格跌落最主要原因。
當然，今年鋼材價格所以走低，與粗鋼產量規模巨大關系密切，由此引發恐慌陰霾令市場戰戰兢兢，但也確實不是最主要的因素，或者說不上是主導性因素。其實，在鋼材價格跌落背后，還有更為復雜的歐債危機惡化與中國房地產崩潰的擔憂因素，因而引發的市場信心喪失。否則，我們無法解釋為什么前些年粗鋼產量兩位數增長情況下，鋼材價格卻大幅飆升；而今年前4個月粗鋼產量增幅不足2%，甚至負增長情況下，鋼材價格卻出現了大跌。
利多因素累積將推動鋼材價格谷底反彈
在鋼材市場恐慌、悲觀氣氛彌漫的同時，一些利多因素也在逐步累積，達到一定程度后，將會推動鋼材價格觸底反彈。對此也要予以密切關注。
這些利多因素，主要在于以下幾個方面：
一是國內外刺激經濟增長的政策因素。從國內來看，最近，溫家寶總理強調將穩增長放在更重要位置，釋放出了進一步擴大內需的積極信號。為了貫徹落實穩增長方針，有關方面在連續兩次下調存款準備金率后，正在抓緊確定支持家電下鄉政策，擴大建材下鄉試點范圍；加大對國家重點在建續建項目的信貸投放力度，加強市政工程、鐵路、節能環保、信息化、農村和西部地區基礎設施等建設；在房地產政策方面，也提出了實施差別化住房信貸、稅收政策和限購政策，采取有效措施增加普通商品房供給，對于首套房需求與改善性住房需求有所松動；同時加快推進營業稅改征增值稅試點，擴大試點范圍，以減輕企業稅負。如果歐債危機繼續惡化，出現更糟糕局面，將不排除出臺降低金融機構利息，更大力度刺激首套房購買的擴內需措施。
從國外來看，前不久召開的八國集團峰會發表聲明，也承諾要采取所有必要措施加強和恢復經濟，與財政重壓進行斗爭，同時承認對于每一國而言，正確的措施并非一模一樣。這實際上是修正了前段時期的片面財政緊縮方針。因為人們已經意識到，單靠緊縮、缺乏經濟增長無法從根本上解決歐債危機。世界各國普遍實施的緊縮政策，非但解決不了債務問題，還會因此把世界經濟帶入前所未有的大衰退，引發社會混亂與戰爭。所以歐洲央行行長此前表示，歐盟除了“財政契約”之外，還需要一個“增長契約”。歐盟委員會主席巴羅佐表示，越來越多的歐盟國家開始將更多注意力轉向增長，他還建議采取一系列措施，切實促進成員國實現經濟增長。
世界各國改變前期過度緊縮的錯誤方針，共同實施穩增長、刺激增長的措施，其鋼材市場利多效應將會逐步顯示出來。
二是美元貶值的貨幣因素。近段時期，因為歐債危機引發歐元恐慌，導致美元避險需求急劇增加，刺激美元匯率走高。這樣一來，美國債務負擔相應加重，削弱出口競爭能力，減少就業崗位，有悖于美國的經濟戰略利益。受其影響，美聯儲有可能啟動美元貶值舉措進行化解，比如推出“QE3”（第三輪量化寬松貨幣政策），此舉將提高大宗商品價格，當然也包括鋼鐵及其鐵礦石等原材料價格。
三是前期價格大跌的反彈空間因素。前期鋼材價格的較大幅度跌落，逼近成本線附近，部分鋼鐵企業因此虧損，這就限制了鋼材價格的跌落空間。如果因為歐債危機惡化引發鋼材價格繼續走低，鋼鐵企業真的出現大量虧損，其產能釋放也將得到很大抑制，有利于今后的谷底反彈。
